通信行业陆续发布2025年上半年业绩预告ღღღ◈ღ：截至2025年8月13日ღღღ◈ღ，SW通信行业共有53家公司发布2025年半年度业绩预告或正式报告ღღღ◈ღ。上半年实现盈利的公司共有32家ღღღ◈ღ，占比约60.4%ღღღ◈ღ；归母净利润同比实现增长的公司为21家ღღღ◈ღ，占比约39.6%ღღღ◈ღ；归母净利润实现扭亏的公司有4家ღღღ◈ღ，占比约7.6%AG凯发官方网站ღღღ◈ღ，整体表现较好ღღღ◈ღ。

　　2025年上半年ღღღ◈ღ，通信相关产业链整体高景气延续ღღღ◈ღ，不同板块分化显著ღღღ◈ღ：算力板块表现最为亮眼AG凯发官方网站ღღღ◈ღ，全球AI与算力基础设施建设加速ღღღ◈ღ，800G高速光模块需求强劲释放欧联首个六冠王诞生ღღღ◈ღ，叠加产品结构优化ღღღ◈ღ，光模块ღღღ◈ღ、光器件与光芯片龙头普遍实现收入与利润双增长欧联首个六冠王诞生ღღღ◈ღ。以中际旭创为例ღღღ◈ღ，预计净利润36.0亿元至44.0亿元ღღღ◈ღ，同比增长52.6%至86.6%ღღღ◈ღ；另外ღღღ◈ღ，新易盛预计净利润37.0亿元至42.0亿元ღღღ◈ღ，同比增长327.7%至385.5%ღღღ◈ღ；光迅科技预计净利润3.2亿元至4.1亿元欧联首个六冠王诞生ღღღ◈ღ，同比增长55%至95%欧联首个六冠王诞生ღღღ◈ღ，订单与交付能力成为核心竞争力ღღღ◈ღ。

　　紧随其后的是AI驱动的通信设备高端品类ღღღ◈ღ，数据中心主设备ღღღ◈ღ、服务器与交换机在互联网客户集中采购和海外需求修复带动下高速增长ღღღ◈ღ，锐捷网络预计净利润4.0亿元至5.1亿元ღღღ◈ღ，同比增长160.1%至231.6%ღღღ◈ღ；星网锐捷预计净利润1.8亿元至2.4亿元ღღღ◈ღ，同比增长43.8%至91.8%ღღღ◈ღ。运营商板块则保持稳健增长ღღღ◈ღ，数字化转型收入占比持续提升ღღღ◈ღ，对盈利贡献显著ღღღ◈ღ。中国移动主营业务收入4669.9亿元/+0.7%ღღღ◈ღ，归母净利润842.3亿元/+5.0%ღღღ◈ღ；中国联通实现总营收2002.0亿元/+1.5%ღღღ◈ღ，归母净利润63.5亿元/+5.1%AG凯发官方网站ღღღ◈ღ。中国电信实现总营收2694.2亿元/+1.3%ღღღ◈ღ，归母净利润230.2亿元/+5.5%ღღღ◈ღ。

　　通信应用板块ღღღ◈ღ、传统通信服务板块受制于市场需求疲软ღღღ◈ღ、竞争加剧和成本压力ღღღ◈ღ，整体承压ღღღ◈ღ，细分龙头和算力相关项目表现突出ღღღ◈ღ。

　　物联网板块中ღღღ◈ღ，高算力模组和海外IoT需求助推头部企业利润增长ღღღ◈ღ，连接器受高速通讯需求放量ღღღ◈ღ，载波通信及电网受能源数字化与新型电力系统建设拉动订单高位ღღღ◈ღ。移远通信净利润为4.7亿元ღღღ◈ღ，同比增长125.03%ღღღ◈ღ；美格智能预计净利润7,000万元至8,500万元ღღღ◈ღ，同比增长109.1%至153.9%ღღღ◈ღ。

　　卫星板块则延续稳健增长ღღღ◈ღ，北斗导航等新兴业务与海外市场拓展成为长期动能ღღღ◈ღ。总体来看ღღღ◈ღ，通信行业高景气集中于算力及AI驱动的核心环节ღღღ◈ღ，领先企业依托技术与交付优势加速放量ღღღ◈ღ，而传统业务仍处结构性调整阶段ღღღ◈ღ，分化格局持续加深ღღღ◈ღ。

　　投资建议ღღღ◈ღ：当前通信行业的主要推动因素主要以运营商资本开支结构优化为基础ღღღ◈ღ，人工智能快速发展共振的新范式欧联首个六冠王诞生ღღღ◈ღ，AI+算力是关注重点ღღღ◈ღ。建议关注ღღღ◈ღ：运营商ღღღ◈ღ、光模块欧联首个六冠王诞生AG凯发官方网站ღღღ◈ღ、光器件/光芯片及光引擎AG凯发官方网站ღღღ◈ღ、铜连接ღღღ◈ღ、卫星互联网欧联首个六冠王诞生AG凯发官方网站ღღღ◈ღ、量子科技等板块相关标的AG凯发官方网站ღღღ◈ღ。

　　风险提示ღღღ◈ღ：AIGC应用推广不及预期的风险ღღღ◈ღ；国内外政策和技术摩擦不确定性的风险ღღღ◈ღ；算力行业竞争加剧的风险ღღღ◈ღ；卫星产业链发展进度不及预期的风险ღღღ◈ღ；量子通信技术及应用发展不及预期的风险等ღღღ◈ღ。凯发K8官网首页登录ღღღ◈ღ，凯发网ღღღ◈ღ。凯发k8国际首页登录ღღღ◈ღ，凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发ღღღ◈ღ。k8凯发(中国)旗舰厅ღღღ◈ღ，

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