ag凯发官网凯发K8旗舰厅AGღ◈✿◈，天生赢家凯发一触即发ღ◈✿◈，通信与数据中心ღ◈✿◈！ag凯发旗舰厅凯发k8国际首页登录ღ◈✿◈，k8凯发ღ◈✿◈，k8凯发(中国)旗舰厅ღ◈✿◈。行业要闻追踪ღ◈✿◈：北美科技公司业绩亮眼ღ◈✿◈。（1）Arista2025Q2业绩增长ღ◈✿◈，AI推理需求增长推动前端网络升级ღ◈✿◈。Arista2025Q2营业收入为22.05亿美元ღ◈✿◈，环比+10.0%ღ◈✿◈，同比+30.4%金泽明子ღ◈✿◈，受益于云端部署试点进展超出预期凯发一触即发ღ◈✿◈，已有两家客户集群部署超10万颗GPU等数据中心业务ღ◈✿◈；AI与非AI云部署均衡增长ღ◈✿◈，主要受推理使用率提升驱动凯发一触即发ღ◈✿◈。（2）AMD数据中心相关业务快速发展ღ◈✿◈，2025Q2营收为32亿美元金泽明子ღ◈✿◈，同比增长14%ღ◈✿◈。2025Q3营收预计87亿美元ღ◈✿◈，同比+28%ღ◈✿◈，主要受益于AMD Instinct MI350系列GPU产品的量产推进ღ◈✿◈，数据中心业务部门将实现两位数增长ღ◈✿◈。AI算力产业链景气度有望在AI推理的推动下延续ღ◈✿◈。OpenAI发布ChatGPT-5系列产品金泽明子ღ◈✿◈，模型推理和行业应用（健康ღ◈✿◈、编码）提升显著ღ◈✿◈。8月8日ღ◈✿◈，OpenAI发布GPT-5系列产品ღ◈✿◈，其上下文窗口提升至400K,token价格优势显著ღ◈✿◈。健康领域ღ◈✿◈，GPT-5在HealthBenchHard测试中获得了46.2%的分数ღ◈✿◈。该产品能力对AI推理以及行业领域应用模型分化有推动作用ღ◈✿◈。8月5日金泽明子ღ◈✿◈，OpenAI开源两款GPT-OSS20B和120B模型ღ◈✿◈，适合本地化ღ◈✿◈、低延迟ღ◈✿◈、专属小型应用场景ღ◈✿◈。未来AI推理侧以及端侧有望受益行业发展金泽明子凯发一触即发ღ◈✿◈。

　　台企AI服务器ODM厂商月度营收表现较好ღ◈✿◈。中国台湾AI服务器ODM主要厂商（鸿海凯发一触即发ღ◈✿◈、广达ღ◈✿◈、纬创ღ◈✿◈、英业达等）7月月度营收整体达到12385.77亿新台币ღ◈✿◈，同比+18.82%ღ◈✿◈。其中ღ◈✿◈，鸿海2025年7月公司实现营收6138.65亿新台币ღ◈✿◈，同比+13.63%ღ◈✿◈，环比+7.25%ღ◈✿◈。此外ღ◈✿◈，台积电2025M7的营收为3231.66亿新台币ღ◈✿◈，同比增加25.77%ღ◈✿◈，Q3目标稳步推进ღ◈✿◈。

　　我国商业航天发展加速凯发一触即发ღ◈✿◈。8月4日ღ◈✿◈，我国在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨07组卫星ღ◈✿◈，过去一个月GW星座已经完成三组卫星发射ღ◈✿◈。8月9日ღ◈✿◈，我国又在山东日照附近海域成功发射吉利星座04组卫星金泽明子ღ◈✿◈，完成吉利星座组网关键发射ღ◈✿◈，进一步推动了我国商业航天的发展ღ◈✿◈。

　　行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.30%ღ◈✿◈，沪深300指数上涨1.23%ღ◈✿◈，相对收益0.06%ღ◈✿◈，在申万一级行业中排名第9名ღ◈✿◈。分领域看ღ◈✿◈，5Gღ◈✿◈、卫星互联网和物联网控制器表现相对靠前ღ◈✿◈。

　　1）国产算力受益国内互联网云厂在AI的加大投入ღ◈✿◈，推荐关注国产算力（华工科技ღ◈✿◈、光迅科技ღ◈✿◈、中兴通讯ღ◈✿◈、英维克等）ღ◈✿◈，以及端侧模组（广和通等）ღ◈✿◈。卫星互联网行业景气度显著变化ღ◈✿◈，推荐关注火箭ღ◈✿◈、卫星等相关标的ღ◈✿◈。

　　2）中长期视角凯发一触即发ღ◈✿◈，三大运营商经营稳健ღ◈✿◈，并且分红比例持续提升ღ◈✿◈，高股息价值仍在ღ◈✿◈，建议长期持续配置三大运营商ღ◈✿◈。

　　2025年第33周重点推荐组合ღ◈✿◈：中国移动ღ◈✿◈、中兴通讯ღ◈✿◈、华工科技ღ◈✿◈、广和通ღ◈✿◈。风险提示ღ◈✿◈：宏观经济波动风险ღ◈✿◈、数字经济投资建设不及预期金泽明子ღ◈✿◈、AI发展不及预

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