公司发布2024年年报★◈✿、2025年一季报及2025年半年报业绩预告★◈✿，公司业绩持续稳健增长★◈✿。公司在消费电子君牧君牧★◈✿、汽车★◈✿、通信及数据中心三大业务板块布局深厚★◈✿，通过内生+外延的发展模式★◈✿，有望加强竞争实力君牧★◈✿，实现更可持续的增长★◈✿，维持买入评级★◈✿。

　　公司2024年营收/归母净利润稳步增长君牧★◈✿，2025Q1盈利能力同比小幅提升★◈✿。2024年公司营收2687.9亿元★◈✿，同比增长15.9%★◈✿；归母净利润133.7亿元★◈✿，同比增长22.0%★◈✿；扣非归母净利润116.9亿元★◈✿，同比增长14.8%★◈✿；毛利率10.4%★◈✿，同比减少1.2个百分点★◈✿；净利率5.4%★◈✿，同比增加0.1个百分点★◈✿。2025Q1单季度公司实现营收617.9亿元★◈✿，同比增长17.9%★◈✿；归母净利润30.4亿元凯发娱发K8官网★◈✿，同比增长23.2%★◈✿；扣非归母净利润24.1亿元★◈✿，同比增长10.4%★◈✿；毛利率11.2%★◈✿，同比增长0.4个百分点★◈✿；净利率5.5%★◈✿，同比增长0.6个百分点★◈✿。

　　同时2025H1业绩预告同比稳健增长凯发娱发K8官网★◈✿，打消“对等关税”政策对公司业务短期影响的疑虑★◈✿。公司同步发布2025年上半年业绩预告★◈✿，预计归母净利润64.8亿元-67.5亿元君牧★◈✿，同比增长20%-25%★◈✿；扣非归母净利润51.9亿元~57.1亿元★◈✿，同比增长4.7%~15.2%★◈✿。

　　各业务板块营收均实现正增长★◈✿，其中汽车板块营收增速较快★◈✿。分业务来看★◈✿，消费性电子营收2240.9亿元★◈✿，同比增长13.65%★◈✿，营收占比为83.4%★◈✿，毛利率9.1%★◈✿，同比下降1.5个百分点★◈✿；通讯互联产品及精密组件营收183.6亿元★◈✿，同比增长26.3%★◈✿，营收占比6.8%★◈✿，毛利率16.4%★◈✿，同比提升0.6个百分点★◈✿；汽车互联产品及精密组件营收137.6亿元★◈✿，同比增长48.7%营收占比5.1%君牧凯发娱发K8官网★◈✿，毛利率16.1%★◈✿，同比提升0.2个百分点★◈✿；电脑互联产品及精密组件营收90.0亿元★◈✿，同比增长20.2%★◈✿，营收占比3.4%★◈✿，毛利率18.9%★◈✿，同比降低1.9个百分点★◈✿。

　　消费电子★◈✿、汽车★◈✿、通信及数据中心三大核心业务板块布局顺利★◈✿，内生+外延的发展模式强化增长动能★◈✿。消费电子领域★◈✿，公司持续巩固在国际大客户的OEM业务的市场地位★◈✿，同时大力拓展ODM系统集成能力★◈✿，借助外延并购★◈✿，将公司服务国际大客户OEM业务所积累的声★◈✿、光★◈✿、电★◈✿、热★◈✿、磁★◈✿、射频凯发娱发K8官网★◈✿、结构件等底层技术经验★◈✿，结合垂直一体化的产业布局优势★◈✿，赋能全球知名消费电子品牌和初创品牌君牧★◈✿。目前公司ODM业务涵盖智能AR/VR眼镜★◈✿、智能声学产品★◈✿、智能办公设备等★◈✿，未来产品矩阵有望不断丰富★◈✿，市场份额逐步扩大★◈✿。汽车业务领域★◈✿，一方面★◈✿，公司着力完善自身产品矩阵★◈✿，形成从整车线束★◈✿、连接器到智能辅助驾驶★◈✿、智能座舱★◈✿、智能底盘★◈✿、动力系统的完整产品矩阵★◈✿，并重点打通软硬件协同开发能力★◈✿，以更开放的生态合作模式参与整车智能化进程★◈✿；另一方面★◈✿，通过外延收购扩展市场★◈✿、客户★◈✿、产能布局★◈✿。2024年9月★◈✿，公司启动了对德国汽车线束厂商Leoni集团的收购行动★◈✿，公司有望与其在产品开发★◈✿、市场拓展★◈✿、客户准入★◈✿、产能布局★◈✿、物料采购等方面实现深度资源互通★◈✿、优势互补★◈✿。通信及数据中心方面★◈✿，随着AI应用在全球范围内快速增长带来需求增加★◈✿，公司创新性的打造了面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案★◈✿，涵盖铜缆高速互联★◈✿、光高速互联★◈✿、热管理及电源管理四大板块★◈✿，推出了如224G KOOLIO CPC（共封装铜互联）凯发娱发K8官网★◈✿、Intrepid Cable Cartridge1.6T OSFP DR8光模块君牧★◈✿、800G OSFP光模块★◈✿、1.6T OSFP ACC有源铜缆等创新产品凯发娱发K8官网★◈✿。未来公司将通过前瞻技术布局和灵活业务配合模式★◈✿，扩大在电连接★◈✿、光连接方面的领先优势★◈✿，并前瞻布局散热和电源领域产品★◈✿，以高速互联整体解决方案的形式做客户和产品拓展★◈✿。

　　因公司业务结构略有调整★◈✿，我们小幅调整盈利预测★◈✿。我们预计公司2025/2026/2027年实现每股收益2.34元/2.79元/3.36元★◈✿，对应市盈率13.2倍/11.1倍/9.2倍★◈✿。维持买入评级★◈✿。k8凯发(中国)旗舰厅★◈✿，汽车产业★◈✿，凯发K8旗舰厅★◈✿！ag凯发官网天生赢家凯发一触即发★◈✿！k8凯发天生赢家一触即发凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发★◈✿。k8凯发(中国)天生赢家·一触即发★◈✿！

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